“既然如此，那我們就按照董事長的指示，與多頭主力機構，在這裡對峙，等著市場形勢的進一步變化。”陳雨荷說道，“除715這支核心債券以外，我們也會持續性地引爆其它風險性比較大的同類債券，來繼續深化市場的利空。”

蘇越微微頷首：“如此……最好！”

在得到蘇越的全麵認同之後，陳雨荷掛完電話，回首再次望著交易室裡，滿是期待的眾人，輕咳了一聲，說道：“崔經理，繼續發布信息，引導市場的利空和恐慌情緒，同時……柳組長、吳組長，你們趁著此刻盤麵上空頭形勢，依然占據絕對優勢，多頭主力機構還未組織強力反攻，快速回補多單，儘可能多的回籠資金，鎖定利潤。”

“還有，711、726、735、742……這些債券期貨上的空頭頭寸持倉，即刻全部回補平掉。”

“市場的利空、風險，在此刻，已經基本上被消化完畢。”

“多頭的最後一道防線，沒有更進一步的重大利空支持和持續擴散的恐慌情緒，我們無法突破。”

“回補平倉？”柳方平和吳衡，麵對陳雨荷的這道指令，全部都楞了楞。

陳雨荷看著倆人，說道：“執行吧，變化之後的市場整體形勢，已經不支持我們繼續殺跌了。”

“先收割利潤，回籠本金，等機會的再一次來臨，才是上策。”

“我們所麵臨的對手，不是普通對手，不能犯任何的錯誤，更不能有任何的大意，董事長的意思是既然目前市場形勢，已經無法支持我們繼續殺跌，那就隻能主動回縮防線，繼續占據市場主動性，將多頭主力圍困在這裡。”

柳方平和吳衡在陳雨荷說話間，儘管還沒有完全明白過來這麼做的原因。

卻還是迅速坐在電腦前，將交易指令傳達給所有交易員，讓大家快速回補平倉，鎖定利潤，回籠本金。

崔先石向陳雨荷微微頷首，也迅速執行陳雨荷剛剛傳達給他的指令。

讓所有消息渠道，以及公司內部負責網絡信息宣傳和引導的市場部成員，繼續製造利空和恐慌情緒，配合交易部平倉回補的動作。

陳雨荷在下達交易指令之後。

轉身拿起電話，也將同樣的交易指令和想法，傳達給了華銀國際和巴克萊銀行這兩個重要盟友。

空頭主力機構在未真正觸及，多頭主力機構設置於78到80美元防線之時。

趁著市場恐慌情緒的末梢，搶先一步進行回補平倉，爭奪市場流動性和先機，再一次出乎了多頭主力機構的意料之外。

當多頭主力機構意識到對手的這種意圖，再組織頂單反擊，遏製空頭繼續回補出場，並向上拚命打開價格通道，想要迅速扳回劣勢，空頭主力已經停止回補，重新構築空頭防線陣地，與他們進行再一次的資金對拚消耗。

“一步落後，步步落後啊！”

看著劇烈震蕩之後的715債券期貨交易盤麵，於83到84美元之間，再度陷入狹窄的震蕩區間，巴澤爾皺眉感歎道：“雖然咱們主動後撤，釋放市場風險，讓渡利潤，避免了全麵崩盤的危機，但也完全陷入了被動，被對手給困在這裡了。”

“此刻，大家賬麵浮虧均不小，市場信心，經此一遭，也備受打擊，後續想再扳回劣勢，很難啊！”

蘭德爾說道：“華資，確實難對付，其動向，每次都出乎我們意料之外。”

“但是……”

蘭德爾頓了頓，繼續道：“這個轉換債券的衍生交易市場，畢竟是一個相對封閉的市場，各方麵風險，對我們而言，都是可以控製的，我相信等到市場情緒進一步緩下來，流動性危機，完全解除。”

“市場轉換債券，普遍20%左右的未來預期收益率，還是可以吸引很多投資者進入這裡的。”

“實質上，轉換債券目前的這個市場價格和折價率。”

“比起股市和其它交易市場，已經相當具備吸引力了，如果讓我選擇的話，這個市場的風險和未來收益率比率，已經進入了我的投資範圍。”

“畢竟，發行這些轉換債券的大金融機構，抵禦風險能力很強，一般是很難出現問題的。”

“就算出現問題，我想……也不等於這些轉換債券就會違約。”

“隻要全麵性的信貸危機不發生，我覺得這個市場，在這個位置，就不用太擔心，市場情緒和流動性穩定下來之後，空頭在這個位置的防線，自然就會崩潰。”

巴澤爾沉吟片刻，臉上神色不見好轉，問道：“蘭德爾，你覺得全麵性信貸危機，發生的可能性，有多大？”

蘭德爾知道巴澤爾問出這話，就意味著心裡已經有了一些擔憂。

不由吃驚地道：“巴澤爾先生，你不會真的在擔心這個吧？在我看來，信貸危機的發生概率趨近於零，更彆說是全麵性的信貸危機了。”

“我國現在已是世界霸主，經濟、金融、軍事，皆是世界之最。”

“美元體係之下，通過商品和國債，一切的金融風險，都是可以轉嫁的，隻要沒人擊潰美元體係，全球大宗商品和原油，依然以美元定價，隻要全球經濟沒有先行崩潰，到達二戰大蕭條時那種慘狀，我們有可以轉嫁風險的對象，那就不存在全麵性的信貸危機。”

“華資鼓吹的風險，純粹就是嚇唬人的。”

“誠然，受累於‘次貸’影響，各金融機構，最近半年，都出現了投資虧損，資產減值的情況，也出現了貝爾斯登、IndyMac銀行、埃爾特銀行破產等問題，但總體風險，還是可控的，聯儲和政府，也在積極補救。”

“到現在，‘次貸’風險，已經釋放完畢了。”

“華資鼓吹一切風險，不過是為了配合他們的做空行為，我覺得不用太在意。”

巴澤爾思忖良久，最後也覺得在聯儲和政府托底下，市場暫時性的危機和大金融機構的杠杆問題、抵押貸款方麵違約率和壞賬問題，應該能夠得到友善解決，不由緩緩地放下了心頭的那一絲擔憂。

“市場信心沒有重新恢複之前，這裡將是長期的震蕩區間了。”

巴澤爾盯著盤麵看了一陣，說道：“沒有重大的利好支撐和連續性的資本流進這個市場，我們想短期內擊潰空頭主力，已經變得很不現實了，可以預見，接下來，將是很長時間的對峙階段。”

“可惜啊，沒能一鼓作氣，把握住最初擊潰他們的機會。”

蘭德爾沉默了一會，問道：“巴澤爾先生，等到市場情緒穩定下來，我們不能延續之前線上、線下結合的策略，主動購進轉換債券，通過線下交易現貨價格，來倒逼期貨價格的上漲嗎？”

“不能！”巴澤爾說道，“此一時，彼一時了。”

“有些招數和套路，隻能使用一次，再多就不靈驗了。”

“更彆說此刻大家在場內的持倉，全部都是大額虧損狀態，早盤在線下市場，接手的很多715債券，也處於虧損狀態，在無明顯未來預期利好的情況下，再投入資金，加重持倉，進行這種很難成功的短期利好刺激，無異於是在做無用功的同時，加重持倉風險，其他同盟機構，不會同意的。”

“那什麼樣的根本性利好，才能扭轉態勢？”蘭德爾又問道。

巴澤爾沉思片刻，說道：“聯儲大幅降息，繼續釋放資金流動性，這樣市場投資的無風險收益，進一步降低，充裕的資金，會選擇風險相對更高的投資選項，來謀取更高的投資收益率。”

“也就是說，聯儲大幅降息，會直接緩解這個市場的流動性。”

“從而扭轉資本從這個市場持續性流出的形勢，資金大量流進，流動性充裕，市場的水位自然就高漲了。”

“當然，若是‘次貸危機’問題，徹底解決，宏觀經濟基本麵轉向。”

“也就是說房價開始觸底反彈，企業經營效益好轉，市場需求重新開始擴張。”

“那麼，轉換債券市場，自然就又會成為各路資本和金融機構大規模投資和關照的對象，一切空頭，自會飛灰湮滅。”

“不過……這個時機，得等。”

“我判斷，經濟觸底，次貸危機由最壞的情況，逐漸好轉的轉機，應該快到來了。”

“聯儲降息，是值得期待的，經濟觸底反彈，金融機構在聯儲和政府托底下，逐漸卸掉杠杆，重新健康上路，也是可以預見的，我相信，時間拉長一點，隻要咬住空頭主力機構，讓他們不能輕易出場。”

“最後的勝利，必將屬於我們。”

巴澤爾不是與華資第一次交手了，對手雖然難纏，但這一次，主力戰場，是在自己國內，他心裡雖偶爾有那麼一絲憂慮，但縱觀整體局麵，他還是對戰勝華資，充滿了信心。

蘭德爾點了點頭，也堅信這一點。

倆人說話間，交易室內，聯絡其他多頭主力機構的電話鈴，響了起來。

巴澤爾接過電話，在聽明白對方的意思之後，急忙將自己對市場分析的見解說了一遍，全麵說服大家在抵押貸款轉換債券市場，適時轉入多空相持階段，等待著聯儲大降息和經濟的真正觸底反彈。

喬蒂·沙曼、戴利克、科文·莫裡斯、費裡·南斯……等人，輕歎了一聲，也都知道此時此刻，在劣勢局麵下，再想一鼓作氣，擊潰手握大把利潤的空頭主力機構，已經很不現實了，不由沉默片刻，紛紛同意了巴澤爾的提議。

於是，在多空主力兩方，都清醒意識到，一時間，無法徹底擊潰對手。

715債券期貨，以及整個抵押貸款轉換債券交易市場，又陷入了普遍20%折價率的短暫平衡震蕩階段。

不過……在這多空力量，短暫平衡的階段中。

誰都沒有閒下。

多頭主力機構，聯合華爾街各方資本力量，不斷在向市場釋放著大大小小的利好，同時，許多知名金融機構，關於經濟觸底反彈，最黑暗的‘次貸危機’時刻已經過去，未來宏觀預期美好的諸多經濟、金融分析報告，也不斷地在轟炸市場。

以‘添越資本’為首的空頭主力機構，則在華爾街資本各種人為利好製造中。

持續性的調研市場，調動市場各處風險點，不斷地仿製先前手段，趁著多頭主力機構不注意，突擊做空流動性不足，邊緣性的抵押貸款轉換債券，以此來繼續打擊市場信心，引發風險抵禦能力並不強的中、小機構投資者，持續拋售這些風險資產。

在這階段，資本持續性流出抵押貸款衍生交易市場的情況，沒有得到遏製。

大宗商品和原油期貨上，蘇越率領的，以華資為首的空頭資本，全麵遏製住了多頭主力的反攻，構築起了空頭堅固的第一道防線。

WTI原油期貨和布倫特原油期貨，在接下來的一周時間裡。

沒能再越過140美元的關口，並且價格越震蕩，越低，從K線形態上，形成了明顯的頂部態勢。

LME銅，再度從8000美元價位跌落，失去了高位運行的重要支撐關口。

LME鋅、LME鋁，也走出了明顯的頭部走勢，吸引著許多K線技術派的做空投機者跟風而至。

大宗商品和油價上的空頭陣地，遲遲不能突破。

加上股市徘徊不前，房價下跌之勢沒有止步，抵押貸款衍生交易市場近乎崩盤、遇冷，資本持續撤離抵押貸款市場，各金融機構、投資公司，利潤、資金，進一步被‘次貸’相關資產、投資項目吞噬，各機構資產減值，時時刻刻，無處不在……

在這些因素之下。

深陷在‘次貸’旋渦之中的無數金融機構，整體的內部金融風險，不但沒有絲毫減弱，反而與日俱增。

終於……時間進入8月。

這種被空頭全麵遏製住了風險轉嫁道路，致使各係大資本，無法持續從油價和大宗商品上收割利潤，彌補內部危機、風險的情況，開始越演越烈。

而各係大資本集團們，眼見內部資金鏈不斷繃緊，眼見被各種抵押貸款風險資產侵蝕的資金，還在進一步擴大，已然到了生死關頭，也不由紛紛聯合，想要借助著即將召開的新一輪歐佩克會議，擊潰以華資為首的空頭主力，建立的那道堅固防線，再度打開風險轉嫁的道路和自己的求生之路。