LVMH雖然是個龐然大物，曆史悠久，但它股權分散，股東之間並不團結。

1987年10月份，LVMH集團遭遇股價大跌後，貝爾納·阿爾諾通過個人、銀行、以及迪奧母公司，總共拿下LVMH集團總股本中的%，其中有%歸屬於阿爾諾個人所有。

據陳林芝所知，當時阿爾諾從銀行質押貸款一大筆錢，再加上他之前的個人財富，聯合包括酩悅·軒尼詩前總裁在內的一批人，這才艱難實現針對LVMH集團的控股。

考慮到陳林芝投資的迪奧以及迪奧母公司，隻是參與進整個LVMH集團控股計劃的出資方之一，所以整體來看一旦有新的勢力控製LVMH集團，對阿爾諾個人影響比較大，對陳林芝的影響卻不是太大，反正他隻是參股的小股東罷了，沒必要對此太過於著急。

再加上自從阿爾諾搖身一變成為LVMH集團董事會主席之後，慢慢放鬆了對迪奧的關注，甚至有將這個品牌反過頭來納入LVMH集團的意思，不太關注包括陳林芝在內的一批迪奧股東們的利益。

所以，等到阿爾諾介紹完大概情況之後，陳林芝不僅沒著急，反而有點幸災樂禍的念頭。

仔細說起來，阿爾諾收購LVMH集團的過程有點複雜，大概是他個人出資了數億美金，剩下的錢則是通過迪奧以及迪奧的母公司博薩克集團，從銀行貸款了十多億美金。

拿空手套白狼來形容其實也沒錯，因為無論是阿爾諾還是博薩克集團和迪奧，實際上都沒掏出那麼多錢，通過銀行的關係先拿還沒到手的LVMH集團股票做抵押，緊接著再貸款正式收購LVMH集團的股票，直到現在仍然欠了十多億美金的貸款沒有償還。

這種做法在兼並收購活動中比較常見，被稱之為LBO，也就是杠杆收購，指的是拿收購目標的資產作為債務抵押，進而收購另一家公司的策略，可以將現金開支降到最小，代價則是需要支付高額利息。

在杠杆收購案例中，偶爾甚至能看見有人隻掏出10%現金，卻拿下100%收購目標的例子，很適合野心家們實現蛇吞象。

陳林芝不需要，他現在太有錢了，很難碰到需要孤注一擲的優質資產，而且可投資的對象太多，沒必要去惡意收購某些公司的股份。

就拿阿爾諾收購LVMH集團時候來說，多花了不少冤枉錢，平均溢價在35%以上，兩三年過去了仍然還沒實現盈利，迪奧品牌的發展也因此被拖累，許多利潤沒有被用於擴張，而是用在了償還銀行欠款上，每年需要償還的利息就高達八千多萬美金，要不是LVMH集團股價一直在漲，這項投資已經虧大了。

直到目前為止，當初選擇投資迪奧的回報率，遠遠低於陳林芝的其他項目，這大概就是他不太喜歡傳統生意的原因，回報周期太過於漫長。

而高通公司、微軟這些高科技企業就厲害多了，微軟的市值已經突破一百二十億美金，從去年發布的Windows386版本開始，幾乎已經奠定了在個人操作係統領域的霸主地位，一份操作係統對外售價一百一十美金，其中有九十七美金左右都是毛利，去年一整年足足賣出八十多萬套Windows386版本的操作係統，展現出超高的成長潛力，而高通簽訂的訂單總價值突破八億美金，這樣的投資項目誰不喜歡？

陳林芝此時此刻坐在阿爾諾身旁，打了個飽嗝，半開玩笑半認真地說道：“剛好，既然有人打算惡意收購，你就開個高價把股份都賣給他，爭取還清銀行貸款後還能賺個十億美金左右，也不算白忙活一場，我們退出LVMH集團，把利潤拿去全麵擴張迪奧品牌。”

阿爾諾本以為陳林芝會跟自己一樣擔心，聞言略微錯愕，隨即歎氣道：“我不是在跟你開玩笑，被他們搶走決策權，哪怕僅僅隻是足以威脅到我們，都有可能會導致投資LVMH集團失敗，到時候如果沒錢償還銀行借款，不僅我會倒黴，你們也會跟著出現虧損。我們是合作夥伴關係，利益緊密相關，當初我決定投資LVMH集團時候你也是支持的。”

“我確實看好奢侈品產業的市場前景，但是你也說了這次對方來勢洶洶，想要威脅到你的控股地位，至少也需要掏出十幾二十億美金吧，這意味著如果選擇幫你的忙，代價會比較大。”

陳林芝把話題攤開了說，接著淡定補充道：“你想繼續從銀行借錢應該不太可能了，所以才會來這裡找我，對方既然能夠吸引那麼多潛在賣家，選擇將持有的LVMH集團股票賣給他們，說明出價肯定比較可觀。我不是不想幫你，而是一旦選擇幫你，要掏的錢肯定少不了，比如讓我以更高的價格出麵收購部分股票，溢價過多絕對不符合我的利益，除非能讓我看見更加清晰的利潤點才行。”

歐美國家的商人談事情，說話方式往往比較直白，不借錢就是不借錢，不同意就是不同意，沒有那麼多顧及旁人臉麵的彎彎繞繞。

本來就欠了銀行一大筆錢，質押時候銀行方麵也會計算風險，一般不可能全額借出，能借出抵押資產的七八成已經相當不錯，阿爾諾確實很難再從銀行借到錢了，因此才會找到陳林芝這裡尋求幫助。

阿爾諾聽完這番話，頓時明白想要憑空讓陳林芝出手幫忙不太可能了，大家都是精明的商人，他對此倒是並不在意，表情依然冷靜，告訴說：“自從我接手LVMH集團的董事會主席位置之後，這家公司的營業額和利潤增長速度都很快，帶來了比較可觀的收益。或許你能借給我一筆錢，利息可以高出銀行的貸款利率，也可以簽一份對賭協議，比如先確定某個數字，承諾如果收益達不到你的預期，我和公司會以一個讓你滿意的價格回購這批股份，這些都是能夠商量的。”

陳林芝不動聲色，正在考慮著如何趁火打劫。

其實他也明白，在這個年代投資LVMH集團，哪怕短期內因為高價收購出現損失，從長遠來看多半不會虧損，歸根結底需要想明白的，無非是值不值得的問題……